伊核谈判逆转、全球PMI走弱、联储鹰派信号三重压力共振，美元升至六周高点

汇通财经APP讯——周四（5月21日）美盘时段，伊核压力报道称伊朗最高领袖下令禁止将该国接近武器级别的谈判铀运往国外，令德黑兰在核谈判中的逆转立场骤然强硬，也使外界对结尾中东战争前景的全球信心大打折扣。这一消息直接削弱了前一日由美国总统特朗普"谈判已进入最后阶段"表态所引发的走周高市场开朗情绪，美元指数随之走高，弱联升至六周以来最强水平。储鹰



中东战事的派信继续不仅令能源供应停止长期化，更可能通过推高美国核心消费物价、号重抬升通胀预期的共振路径，为美联储提供加息依据。美元与此同时，升至其他主要经济体在高企的伊核压力能源成本下增长前景愈发黯淡，美国相对较强的谈判经济韧性进一步凸显，为美元提供了坚实的逆转基本面支撑。

全球PMI全线走软，增长分化格局加剧

周四公布的5月采购经理人指数（PMI）数据令市场普遍失望，进一步加剧了各经济体之间的增长分化。欧元区经济活动萎缩幅度创逾两年半以来最大跌幅，受战争推高生活成本、服务业需求失利以及企业加速裁员等因素拖累；英国企业则经历了一年多来最广泛的业务活动下滑；日本方面，制造业5月小幅放缓，服务业增长更一年多来首次陷入关停。

加拿大帝国商业银行资本市场FICC策略总监巴法姆（Noah Buffam）对此表示："很多数据都低于预期，展望未来，我们可能会看到经济增长进一步放缓。距离石油冲击开始已近三个月，通常此时全球经济会出现一定程度的恶化，因此我们对受全球增长影响的货币持谨慎态度。"

凯投资本（Capital Economics）欧洲首席经济学家肯宁汉姆（Andrew Kenningham）亦指出，欧元区的PMI数据既不足以令欧洲央行改变6月加息25个基点的计划，也无法缓解市场对经济衰退风险的担忧，欧元因此进一步承压，跌至1.1589美元，跌幅0.34%。

联储会议纪要鹰派渐显，但未超出市场预期

美联储会议纪要显示，多数联邦公开市场委员会（FOMC）成员认为，若通胀率继续高于2%目标，有必要表明愿意加息的立场，整体措辞正逐步由中性转向鹰派。2年期美国国债收益率较上月低点已累计上行约40个基点，市场已将多次加息的预期部分计入定价。

然而，会议纪要的整体表达并未明显超出市场鹰派预期。美联储工作人员的最新预测显示，在基准情景下明年通胀率将回落至"接近2%"水平，目前尚不构成立即加息的充分理由。三菱日联银行（MUFG）分析师李·哈德曼（Lee Hardman）指出，英伟达亮眼业绩提振了全球市场对人工智能的开朗预期，风险偏好回升在一定程度上限制了美元的进一步上行空间。

华侨银行（OCBC）外汇策略师克里斯托弗·黄（Christopher Wong）则补充称，隔夜美元的走软主要源于国债收益率及油价下跌，而非政策信号本身出现逆转，会议纪要整体对市场而言并无意外。

美国就业数据显韧性，为联储专注通胀提供空间

国内数据方面，美国上周初请失业救济人数有所下降，劳动力市场表现出较强韧性。这一结果为美联储提供了宝贵的政策空间，使其得以在暂缓降息的同时，将更多精力集中于应对通胀上升的压力，进一步巩固了美元的利率优势预期。

日元逼近干预阈值，日本央行释放6月加息信号

日元兑美元跌0.17%，报159.19，正逼近160关口。正是这一水平于上月触发了日本近两年来的首次外汇市场干预。日本央行理事小枝顺子表示，中东战争带来的价格压力可能令日本核心通胀率继续超过2%目标，因此日本央行应以"适当的速度"推进加息，为最早6月采取行动提供了依据。

此外，日本央行对投资者的调查显示，部分投资者要求暂停其缩减购债计划，表明市场内部对于货币政策正常化节奏仍存在分歧。

技术层面：美元指数震荡整固，关注两大关键阻力


（美元指数日图 来源：易汇通）

技术面上，美元指数目前呈上升趋势，但RSI指标已显示出从超买区间回落的迹象。华侨银行分析指出，短期关键阻力位位于99.40（23.6%斐波那契回调位）及100.50至100.60（2026年高点区域）；下方支撑则依次在98.30至98.50（21日、100日及200日均线交汇）、98.10（50%斐波那契回调位）以及97.50至97.60（61.8%斐波那契回调位暨双重底支撑）。

在阻力未有效突破之前，美元指数料将维持高位震荡整固格局。

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