黄金,为何成为全球官方储备最大资产?

  发布时间:2026-08-24 06:57:45   作者:玩站小弟   我要评论
在浙江省湖州市德清县禹越镇的一家金店,店员在整理黄金首饰。新华社发倪立芳 摄)欧洲中央银行6月2日发布报告称,截至2025年底,黄金在全球官方储备资产总额中的占比从2023年底的16%大幅攀升至27% 。

在浙江省湖州市德清县禹越镇的黄金一家金店,店员在整理黄金首饰。为何新华社发(倪立芳 摄)


欧洲中央银行6月2日发布报告称,成为储备截至2025年底,全球黄金在全球官方储备资产总额中的官方占比从2023年底的16%大幅攀升至27%,超美国国债5个百分点,最大资产成为全球官方储备第一大资产。黄金


根据报告,为何2025年,成为储备全球前五大央行买家依次为:波兰、全球哈萨克斯坦、官方巴西、最大资产中国、黄金土耳其。为何


数十年来,成为储备美国国债一直是全球官方储备中最重要的核心资产。在多家机构看来,黄金一跃成为全球第一大储备资产,最主要的原因是金价的飞速上涨带来的黄金资产价值的提升。


数据显示,伦敦现货黄金价格2024年经历27%的上涨后,2025年涨幅达65%,成为1979年以来金价涨幅最大的一年。这意味着即使不考虑央行主动购金,现有黄金储备的估值也已大幅提升。


全球央行继续多年购金,且购金步伐加速,也是黄金储备地位跃升的重要原因。


“全球央行购金,体现出央行为增强资产负债表韧性作出的努力。”欧央行报告认为,从2024年黄金首超欧元,成为全球官方储备第二大资产,到2025年首超美债,这背后既有央行实现储备资产多元化的推动,也有对冲地缘政治风险的考量。


世界黄金协会数据显示,2022年至2024年,全球央行每年购金量均超过1000吨,2025年购金量达863吨,相较2010年至2021年间的年平均值大幅攀升。截至今年3月底,全球央行黄金储备总量达3.7万吨。


全球央行,特殊是新兴市场和发展中经济体,为何要增持黄金?


平常来说,黄金被储备管理者视为一种投资组合多元化工具,用以对冲包括通胀、经济周期下行和违约在内的经济风险,以及地缘政治风险。


山东能源集团期现交易经理刘日成说,黄金的核心避险价值源于稀缺性带来的抗货币贬值属性,以及无主权信用、无交易对手风险的特别优势。极端情况下,黄金还可以对冲财政赤字激增等货币与宏观金融风险。此外,黄金拥有较好的流动性,今年一季度土耳其央行卖出黄金换取外汇,从而支撑本币里拉,便是依靠黄金高流动性应对风险的体现。


展望未来,各国央行增持黄金态势是否继续?


与主要法定货币相比,黄金由于存储成本高、不生息、供给缺乏弹性等原因,作为官方储备资产存在一些天然局限性。然而,这些劣势并未阻止各国央行对其的青睐。瑞银贵金属策略师特维斯认为,央行及其他主权机构的购金需求趋势依然稳固。


世界黄金协会认为,尽管今年金价剧烈波动,但全球央行购金需求反而升温。今年一季度,全球央行增储黄金244吨,同比增长3%,高于五年均值水平。据估计,2026年全球央行购金量仍将维持较高水平,预计在800吨至850吨之间。


“随着美国财政赤字高企加剧美元信用风险,越来越多国家正在寻求减少对美元的依赖,全球央行对黄金的战略性资产再配置或将继续。”东方金诚分析师瞿瑞说,与此同时,新兴市场央行配置黄金的比例较发达国家仍较低,存在较大增持空间。


今年以来,金价创下每盎司近5600美元的新高后急转直下,经历多轮剧烈调整。瞿瑞提醒,受中东地缘冲突带来的通胀输入影响,美联储降息预期减弱,美债收益率抬升,金价受到压制。如果金价继续大幅回调,或将拉低黄金在全球官方储备中的占比。


来源:新华社微信公众号

记者:任军、陈云富

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