原油交易提醒：霍尔木兹关紧+红海封锁威胁，这轮油价反弹能走多远？

汇通财经APP讯——周五（7月17日）亚市早盘，原油远国际油价守在近一个月高位附近。交易价反美原油8月期货目前交投于79.67美元/桶附近，提醒更活跃的霍尔红海美原油9月期货目前交投于78.97美元/桶附近，较周四收盘价变动不大。木兹

本周以来，关紧美原油期货上涨约10%，封锁有望连续第二周收涨。威胁周四油价曾瞬间回调，轮油但回调幅度有限，走多表明市场做多意愿仍然强烈。原油远

知名机构分析师指出，交易价反本周初油价飙升之初，提醒石油市场投资者普遍持有大量空头仓位，霍尔红海而随着部分在上涨行情中受损的木兹投资者回补空头，这一过程目前已开始放缓，但地缘政治风险的继续发酵仍在为油价提供坚实支撑。

地缘政治：美军连续六夜空袭伊朗，霍尔木兹实质关紧

自上月美伊签署停火理解备忘录以来，美国周三首次在单日内发动了两轮大规模空袭，主要针对伊朗南部海岸附近的目标，并于周四继续进行压制。美国中央司令部在一份声明中表示，美军于美国东部时间下午2点（1800 GMT）“连续第六晚对伊朗发动新的压制，以进一步削弱伊朗的军事能力”。

伊朗方面则以导弹和无人机进行反击，目标锁定在邻国的美国军事基地，其中包括对约旦一处近期扩建的空军基地发动的密集袭击。德黑兰方面称正与美国进行一场“存亡之战”，并威胁进一步切断地区能源出口。

在此背景下，6月实现的易碎停火协议已经完全破裂，霍尔木兹海峡的能源运输因此受阻。在战争爆发前，该海峡承担全球约五分之一的原油和液化天然气日贸易量。这一关键通道的实质关紧，已成为全球石油市场面临的最严峻供应冲击。

红海新战线：伊朗要求胡塞武装封锁红海出口航线

更令市场忧虑的是，局势可能进一步恶化。三位消息人士向媒体透露，伊朗已要求也门胡塞武装做好准备，一旦美国袭击伊朗电力基础设施，就立即封锁红海石油运输路线。

经纪公司StoneX能源市场策略总监Alex Hodes对此评价称：“霍尔木兹海峡已经关紧，而这一威胁意味着中东两条主要石油出口通道可能同时停止。”

据Kpler数据显示，6月约有740万桶/日石油经由曼德海峡运输，占全球石油产量约7%，高于去年的420万桶/日。Exness首席金融市场策略师Wael Makarem表示：“霍尔木兹海峡和曼德海峡若同时停止，将显著加剧供应链压力，限制油轮供应并推高保险费用。”

红海航线的潜在封锁意味着，全球石油供应链面临的不再是单一的咽喉要道受阻，而是“双通道停止”的极端情景。这一可能性正在被市场逐步定价。

国际能源署警告：若局势不改善，全球供应将面临严峻考验

国际能源署（IEA）署长比罗尔周四在美国外交关系协会活动上发出明确警告：“石油安全仍然是一个关键问题。如果未来几周局势没有好转，我们应该感到担忧，我也确实感到担忧。”

比罗尔的表态代表了国际能源机构对当前局势的官方评估——中东能源供应停止已不再是“尾部风险”，而是正在演变为现实。

IEA此前在7月10日的报告中预测2026年全球石油需求将出现疫情以来首次年度下滑，但这一判断的前提假设是停火将拥护霍尔木兹海峡逐步重新开放。随着停火协议的破裂和冲突的继续升级，IEA的基线假设正面临越来越大的挑战。

市场反应与供应面变化：伊拉克加速出口提供部分对冲

油价的继续上涨已引发一系列市场连锁反应。供应方面，根据Kpler数据及直接知道货运情况的消息人士透露，伊拉克7月上半月原油装船量增加逾一倍至约120万桶/日，出口在经历数月受限后明显加快。这一供应增量在一定程度上缓解了市场对供应停止的担忧，但相对于霍尔木兹和红海潜在的供应缺口而言，仍难以完全对冲。

此外，特朗普媒体与科技集团推出了一项付费授权数据源服务，该服务将使银行和交易公司能够“最快”获取Truth Social上重要账号发布的帖子，例如美国总统特朗普的账号。考虑到特朗普的社交媒体帖子往往会影响原油市场走势，这一服务的推出可能进一步放大油价的短期波动。

技术分析

根据日线图，当前美原油期货价格站稳短期MA20均线73.01，但价格仍处于MA50、MA100中长期均线下方，中期空头大趋势并未反转，现阶段仅为技术性反弹行情。

指标层面，MACD运行于零轴下方，DIFF（-1.02）向上穿过 DEA（-2.90）形成金叉，红柱继续放量，前期空头抛压明显缓解；RSI数值53.63处于中性区间，既无超买也无超卖，短线多头仍有小幅上行空间。

盘面压力支撑清楚，上方MA50均线84.20是本次反弹核心阻力，若站稳该线，反弹空间将进一步拓展；下方MA20均线73.01为强支撑，有效跌破则本轮反弹宣告结尾。


（美原油期货日线图，来源：易汇通）

从4小时周期来看，MA200处下行趋势，但MA20（79.14）与当前价格高度粘合，MA50（75.48）已金叉MA100，形成较强支撑。

MACD指标显示DIFF上穿DEA，柱状线由负转正但动能有所衰减；RSI值56.00，处于中性偏多区间，未达超买水平。技术面整体呈现高位震荡偏强格局。


（美原油期货4小时走势图，来源：易汇通）

总结

当前国际油价正处于地缘政治风险溢价全面重估的过程中。美伊停火协议的彻底破裂、美军连续六晚对伊朗的继续空袭、伊朗对美军基地的导弹反击、霍尔木兹海峡的实质关紧——这一系列事件已构成了对全球石油供应的系统性冲击。而伊朗要求胡塞武装做好封锁红海准备的新威胁，则将风险从“单一通道受阻”升级为“双通道可能同时停止”的极端情景。

IEA署长比罗尔的警告——如果未来几周局势没有好转，全球供应将面临严峻考验——反映了国际机构对当前局势的深切忧虑。虽然伊拉克加速出口在一定程度上缓解了供应压力，但在霍尔木兹和红海两大咽喉要道面临同时受阻的极端情景下，这一增量供应仍显得杯水车薪。

短期来看，油价的走势将取决于美伊冲突的下一步演变：是进一步升级为更大规模的直接对抗，还是出现任何意外的外交缓和信号。在当前环境下，风险溢价的天平明显倾向于上行方向，布伦特原油向90美元迈进的概率正在显著增加。

北京时间10:44，美原油9月合约现报78.97美元/桶。

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