美元正反馈循环还能转多久？两大风险正在“拆台”

汇通财经APP讯——周四（6月25日）亚洲交易时段，拆台美元指数高位震荡，美元当前交投于101.50附近，正反正隔夜一度触及101.80的馈循13个月高点。

市场数据显示，环还美元指数本月涨幅有望创近一年最大，多久凸显其强势势头。风险

宏观驱动：中东局势逆转宽松预期，拆台沃什鹰派信号巩固加息押注

美元走强的美元核心宏观背景在于，中东局势引发的正反正能源价格波动逆转了市场对美联储年内宽松的预期。

此前市场普遍预期美联储将进入降息周期，馈循但地缘冲突推升能源价格，环还加剧了通胀压力，多久迫使市场重新评估政策路径。风险

新任美联储主席沃什在首次公开亮相中释放偏鹰派信号，拆台强调将坚定聚焦于抑制通胀，并指出美国经济整体保持稳定。这一表态进一步巩固了市场对美联储最早10月加息的押注。

与此同时，美国经济数据继续超预期——近期PMI全面走强——强化了“美国例外主义”叙事，为美元提供了坚实的基本面支撑。

美元“正反馈循环”正在形成

自5月初以来，美国两年期国债收益率累计上涨约27个基点至4.15%至4.18%区间。

渣打银行外汇研究主管指出，市场正定价美国在周期性和结构性上均优于其他主要经济体的前景。

人工智能驱动的生产率提升预计将支撑企业盈利，并吸引资本继续流入美国资产。

这一趋势正在形成美元“正反馈循环”：强势美元吸引更多资金流入，推动美债收益率走高，进一步强化汇率优势。

风险提示：正反馈循环面临两大潜在逆转因素

分析人士提醒，尽管当前美元“正反馈循环”势头强劲，但动能可能在两种关键情境下飞速耗尽，引发汇率回调风险。

一是通胀数据不及预期。若即将公布的美国5月核心PCE通胀指标显著低于市场预期，显示通胀压力继续放缓，投资者对美联储10月加息的押注将飞速降温，美元指数可能出现飞速回调，甚至回吐近期部分涨幅。

二是地缘风险明显缓和。若美伊和平协议谈判获得实质性突破，中东局势趋稳，霍尔木兹海峡通航完全恢复，油价进一步回落将缓解全球通胀压力，削弱美联储维持鹰派立场的必要性，从而减弱美元的利差优势与避险支撑。

投资者需警惕上述催化剂，建议关注本周核心PCE数据及中东外交进展，做好风险对冲准备。

短期焦点：核心PCE数据决定美元下一方向

市场目前高度聚焦周四晚间公布的美国5月核心PCE通胀数据，该指标是美联储最重视的通胀衡量工具，能更准确反映剔除食品和能源价格波动的潜在通胀趋势。

当前市场普遍预期核心PCE环比涨幅在0.2%左右，若实际数据显著超出预期（例如环比升0.3%或更高），将进一步强化美联储加息预期，推动美元指数突破102关口，延续本月强势表现。

反之，若数据不及预期或显示通胀压力明显放缓，则可能飞速削弱鹰派押注，触发美元多头获利了结，引发阶段性回调，尤其在当前已处于13个月高位的背景下。投资者需亲密关注数据发布后的美联储官员表态，本次PCE结果将成为决定美元短期走势的关键催化剂。

技术分析

美元指数当前维持强势多头趋势，价格触及阶段高点101.80。均线系统呈完整多头排列，价格稳稳站稳MA20、MA50、MA100、MA200均线，短期MA20（100.13）构成强动态支撑，各均线同步向上发散，上涨趋势结构稳固。

MACD指标DIFF（0.6006）继续运行于DEA（0.4476）上方，红色动能柱继续扩张，多头动能充足，暂无顶背离拐头信号。

RSI指标升至73.48，逼近80超买临界线，短期存在技术性回踩修复指标的需求，但并未损坏中长期上行逻辑。

整体盘面多头主导，短期RSI接近超买区间，存在小幅回踩需求，回踩至短期均线支撑位可逢低看多；若放量突破101.80高点，将进一步打开上行空间，唯有有效跌破MA20 均线，才会短期扭转多头行情。


（美元指数日线图，来源：易汇通）

北京时间6月25日13:47，美元指数报105.54。

最新评论