一边是中东“停火但不和解”，一边是美联储加息预期升温：白银进退两难
发布时间：2026-10-08 12:31:51 作者：玩站小弟 
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我要评论汇通财经APP讯——周二6月9日）亚洲时段，现货白银窄幅震荡，目前交投于每盎司67.70美元附近。中东局势的不确定性以及市场对美联储加息预期的升温，共同对白银构成压力。尽管伊朗与以色列在特朗普总统的斡
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汇通财经APP讯——周二（6月9日）亚洲时段，边中不和现货白银窄幅震荡，东停目前交投于每盎司67.70美元附近。解边
中东局势的美联不确定性以及市场对美联储加息预期的升温，共同对白银构成压力。储加尽管伊朗与以色列在特朗普总统的息预斡旋下赞成关停相互袭击，但以色列总理内塔尼亚胡宣布与伊朗和真主党的期升战争“尚未结尾”。与此同时，温白强劲的银进美国就业数据加剧了通胀担忧，强化了加息预期，退两使得作为无息资产的边中不和白银吸引力下降。
在特朗普总统的解边干预下，伊朗与以色列于6月8日先后宣布关停相互袭击，美联距离双方再次交火不到24小时。储加这一消息一度为中东局势带来瞬间的缓和期望，市场避险情绪有所降温。伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发表声明称，在回应以色列近期针对黎巴嫩南部及贝鲁特南郊的军事行动后，伊朗武装力量已结尾本轮军事行动。以色列总理内塔尼亚胡随后也表示，在伊朗关停开火后，以色列临时关停对伊朗的袭击。
然而，长期稳定仍然遥不可及。内塔尼亚胡在声明中同时宣布，与伊朗和真主党的战争“尚未结尾”，尽管他声称这两个对手比以往任何时候都更孱弱。这一表态暗示，以色列并未搁置对伊朗和黎巴嫩真主党的战略压制，未来随时可能根据局势需要恢复军事行动。
伊朗方面同样保留了反击的权利。伊朗军方虽已确认关停本轮袭击，但其中央指挥部警告称，如果以色列恢复军事行动——包括对伊朗本土的压制或在黎巴嫩南部的军事行动——伊朗将采取“更严苛、更具摧毁性的回应”。这种“以停火换取喘息，但保留反击权利”的博弈格局，使得中东局势依旧易碎。
这种继续的地缘政治摩擦，使白银等避险资产虽获得一定支撑，但上行空间受到压制。一方面，避险需求为白银提供底部支撑，防止其大幅下跌；另一方面，停火协议的存续又限制了避险情绪的进一步升温，使得白银难以突破上方阻力。市场将继续关注以色列与伊朗双方是否真正遵守停火安排，以及黎巴嫩真主党是否会被卷入更广泛的冲突。任何一方的“擦枪走火”，都可能重新点燃避险情绪，推动白银反弹。
继续的地缘政治摩擦，加上强劲的美国就业数据，正在从两个方向同时推高通胀预期。一方面，霍尔木兹海峡的继续关紧导致能源价格居高不下，原油维持在90美元上方，通过汽油、电力和运输成本传导至终端消费品。另一方面，美国5月非农新增就业17.2万人，远超预期，表明劳动力市场依然紧俏，薪资增长压力难以消退。两股力量叠加，使得市场对通胀的担忧显著升温，并强化了对美联储加息的预期。作为无息资产，白银在利率上升时持有的机会成本增加，其吸引力随之下降。
根据CME FedWatch工具的数据，交易员已将12月加息25个基点的概率提升至42%，远高于一个月前的14%。这一变化反映出市场对美联储政策路径的重新定价——几周前市场主流预期还是年内维持利率不变甚至降息，而强劲的就业数据彻底改变了这一判断。联邦基金期货显示，年底前至少加息一次的概率已接近73%，而12月单次加息的概率也升至42%。
市场目前正屏息等待周三公布的美国消费者价格指数（CPI）和周四公布的生产者价格指数（PPI）数据，以判断美联储的下一行走动。经济学家预计5月整体CPI同比将升至4.2%，创三年多来新高。若通胀数据继续走高，将进一步巩固市场对加息的预期，甚至可能推动12月加息概率向50%以上迈进。这对白银而言意味着额外压力——更高的利率预期将推高美元和美债收益率，而无息资产白银将面临资金流出的风险。反之，若通胀意外走弱，则可能部分抵消加息预期，为白银提供喘息空间。
瑞银集团对白银后市持谨慎偏空立场，近期大幅下调了银价目标。瑞银策略师韦恩·戈登和多米尼克·施奈德最新预测显示，2026年白银供应缺口将从此前估计的3亿盎司急剧收窄至约6000-7000万盎司，这导致该行全面下调了价格展望。
瑞银将2026年第二季度末的白银目标价从此前的100美元/盎司下调至85美元，9月份目标价从95美元下调至85美元，年底目标价从85美元下调至80美元，2027年3月的预测也从85美元下调至75美元。
该行指出三重压力导致供应缺口收窄：光伏领域需求因高价格而减弱、银器和珠宝需求受到高价格抑制、ETF持仓总量已减少近7000万盎司。瑞银认为投资需求将从此前预期的4亿盎司以上下调至3亿盎司，并称这一预期“仍算大方”。
瑞银还表示，黄金仍是稳定银价的关键因素，预计金银比将随着时间的推移向75至80区间靠拢。在交易策略上，该行倾向于卖出波动率而非持有直接多头头寸，认为在未来三个月内卖出下行风险以赚取持有收益是一个拥有吸引力的策略。
当前现货白银日线级别技术面整体偏弱，价格已跌破关键支撑位，短期下行压力明显。
价格方面，当前价格运行于67.70附近，已跌破前期震荡平台及MA20、MA50、MA100均线，下方支撑指前进期低点66.13及60.96一线。
指标端信号偏空：MACD指标DIFF与DEA双双下穿零轴，绿柱继续放大，空头动能仍在释放；RSI指标回落至35.586，已接近超卖区间，但尚未出现明确的拐头信号，下跌动能仍未衰竭。
整体来看，均线系统呈空头排列，价格跌破重要支撑后反弹无力，叠加MACD、RSI均释放弱势信号，短期白银大概率延续下行探底走势。后续需重点关注MA200均线及66附近支撑的有效性，若失守，或进一步打开下行空间。
（现货白银日线图，来源：易汇通）
北京时间6月9日10:37，现货白银报67.67美元/盎司。
中东局势的美联不确定性以及市场对美联储加息预期的升温，共同对白银构成压力。储加尽管伊朗与以色列在特朗普总统的息预斡旋下赞成关停相互袭击，但以色列总理内塔尼亚胡宣布与伊朗和真主党的期升战争“尚未结尾”。与此同时，温白强劲的银进美国就业数据加剧了通胀担忧，强化了加息预期，退两使得作为无息资产的边中不和白银吸引力下降。
中东停火期望初现，东停但长期稳定难期
在特朗普总统的解边干预下，伊朗与以色列于6月8日先后宣布关停相互袭击，美联距离双方再次交火不到24小时。储加这一消息一度为中东局势带来瞬间的缓和期望，市场避险情绪有所降温。伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发表声明称，在回应以色列近期针对黎巴嫩南部及贝鲁特南郊的军事行动后，伊朗武装力量已结尾本轮军事行动。以色列总理内塔尼亚胡随后也表示，在伊朗关停开火后，以色列临时关停对伊朗的袭击。
然而，长期稳定仍然遥不可及。内塔尼亚胡在声明中同时宣布，与伊朗和真主党的战争“尚未结尾”，尽管他声称这两个对手比以往任何时候都更孱弱。这一表态暗示，以色列并未搁置对伊朗和黎巴嫩真主党的战略压制，未来随时可能根据局势需要恢复军事行动。
伊朗方面同样保留了反击的权利。伊朗军方虽已确认关停本轮袭击，但其中央指挥部警告称，如果以色列恢复军事行动——包括对伊朗本土的压制或在黎巴嫩南部的军事行动——伊朗将采取“更严苛、更具摧毁性的回应”。这种“以停火换取喘息，但保留反击权利”的博弈格局，使得中东局势依旧易碎。
这种继续的地缘政治摩擦，使白银等避险资产虽获得一定支撑，但上行空间受到压制。一方面，避险需求为白银提供底部支撑，防止其大幅下跌；另一方面，停火协议的存续又限制了避险情绪的进一步升温，使得白银难以突破上方阻力。市场将继续关注以色列与伊朗双方是否真正遵守停火安排，以及黎巴嫩真主党是否会被卷入更广泛的冲突。任何一方的“擦枪走火”，都可能重新点燃避险情绪，推动白银反弹。
美联储加息预期升温，无息资产承压
继续的地缘政治摩擦，加上强劲的美国就业数据，正在从两个方向同时推高通胀预期。一方面，霍尔木兹海峡的继续关紧导致能源价格居高不下，原油维持在90美元上方，通过汽油、电力和运输成本传导至终端消费品。另一方面，美国5月非农新增就业17.2万人，远超预期，表明劳动力市场依然紧俏，薪资增长压力难以消退。两股力量叠加，使得市场对通胀的担忧显著升温，并强化了对美联储加息的预期。作为无息资产，白银在利率上升时持有的机会成本增加，其吸引力随之下降。
根据CME FedWatch工具的数据，交易员已将12月加息25个基点的概率提升至42%，远高于一个月前的14%。这一变化反映出市场对美联储政策路径的重新定价——几周前市场主流预期还是年内维持利率不变甚至降息，而强劲的就业数据彻底改变了这一判断。联邦基金期货显示，年底前至少加息一次的概率已接近73%，而12月单次加息的概率也升至42%。
市场目前正屏息等待周三公布的美国消费者价格指数（CPI）和周四公布的生产者价格指数（PPI）数据，以判断美联储的下一行走动。经济学家预计5月整体CPI同比将升至4.2%，创三年多来新高。若通胀数据继续走高，将进一步巩固市场对加息的预期，甚至可能推动12月加息概率向50%以上迈进。这对白银而言意味着额外压力——更高的利率预期将推高美元和美债收益率，而无息资产白银将面临资金流出的风险。反之，若通胀意外走弱，则可能部分抵消加息预期，为白银提供喘息空间。
机构观点
瑞银集团对白银后市持谨慎偏空立场，近期大幅下调了银价目标。瑞银策略师韦恩·戈登和多米尼克·施奈德最新预测显示，2026年白银供应缺口将从此前估计的3亿盎司急剧收窄至约6000-7000万盎司，这导致该行全面下调了价格展望。
瑞银将2026年第二季度末的白银目标价从此前的100美元/盎司下调至85美元，9月份目标价从95美元下调至85美元，年底目标价从85美元下调至80美元，2027年3月的预测也从85美元下调至75美元。
该行指出三重压力导致供应缺口收窄：光伏领域需求因高价格而减弱、银器和珠宝需求受到高价格抑制、ETF持仓总量已减少近7000万盎司。瑞银认为投资需求将从此前预期的4亿盎司以上下调至3亿盎司，并称这一预期“仍算大方”。
瑞银还表示，黄金仍是稳定银价的关键因素，预计金银比将随着时间的推移向75至80区间靠拢。在交易策略上，该行倾向于卖出波动率而非持有直接多头头寸，认为在未来三个月内卖出下行风险以赚取持有收益是一个拥有吸引力的策略。
技术面展望
当前现货白银日线级别技术面整体偏弱，价格已跌破关键支撑位，短期下行压力明显。
价格方面，当前价格运行于67.70附近，已跌破前期震荡平台及MA20、MA50、MA100均线，下方支撑指前进期低点66.13及60.96一线。
指标端信号偏空：MACD指标DIFF与DEA双双下穿零轴，绿柱继续放大，空头动能仍在释放；RSI指标回落至35.586，已接近超卖区间，但尚未出现明确的拐头信号，下跌动能仍未衰竭。
整体来看，均线系统呈空头排列，价格跌破重要支撑后反弹无力，叠加MACD、RSI均释放弱势信号，短期白银大概率延续下行探底走势。后续需重点关注MA200均线及66附近支撑的有效性，若失守，或进一步打开下行空间。
（现货白银日线图，来源：易汇通）
北京时间6月9日10:37，现货白银报67.67美元/盎司。
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